El jueves 11 de abril del 2024, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció nuevas medidas, algunas de las cuales va a afectar el manejo de liquidez en los próximos días, tanto de PyMEs como de personas.
En primer lugar, se redujo la tasa de los pases pasivos al 70% de TNA, la cual antes se ubicaba en torno al 80% TNA, lo que fundamentalmente producirá dos efectos (entre otros) en nuestra economía.
El primer efecto es una reducción de la tasa de interés que pagan las colocaciones a plazo fijo, para las cuales, si bien el BCRA eliminó la regulación en torno a las tasas que estos pueden pagar liberando de cierto modo la misma, al no tener los bancos del otro lado una colocación a tasa mayor y con igual riesgo que la que ofrece el central, siempre es menor a la fijada por la autoridad monetaria.
En este marco, los plazos fijos verán una reducción de sus rendimientos, situándose estimamos en torno al 60% a 63% de TNA, lo que sería una tasa mensual de entre 4.9% a 5.3%.
El segundo efecto es la reducción de las tasas de financiamiento, dado que la tasa de política monetaria del central sirve como referencia de base para los créditos en el sistema financiero, y también las del mercado de capitales se arbitran con esta. Por lo cual, seguramente veamos oferta de crédito a menor tasa en el sistema financiero, y también veamos bajar las tasas disponibles en el mercado de capitales.
La segunda medida a tratar aquí, es el aumento de los encajes para fondos Money Market, el cual antes estaba en el 0% y ahora se ubicará en el 10%. Esta medida se traduce en que los mencionados fondos comunes de inversión no van a poder disponer de la totalidad del dinero que las personas ingresan en estos, de ahora en más van a tener que dejar inmovilizados el 10% de los fondos, lo que sin lugar a duda reduce el capital que se puede colocar para obtener rendimientos, y por lo tanto el rendimiento general de los Money Market se van a ir reduciendo con el pasar de los días.